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點石新聞
投資觀點 | 春季躁動
2019-01-11 16:6

 

    在周末降準的利好帶動下,本周上證指數上漲1.55%,創業板指數上漲1.32%,漲幅較大的行業是電力設備(5.33%),通信(5.11%)和交通運輸(4.24%)。市場情緒較佳,概念股,題材股成交活躍,帶動市場人氣。

 

    本周政策層面春風陣陣,發改委表示今年將出臺家電、汽車消費提振措施;1月9日政府出臺風電光伏補貼平價上網的通知;5G臨時牌照下發,時點超出市場預期;第二批游戲版號順利發放,包括多家上市公司游戲產品,相關板塊也在政策帶動下表現較好。中美新一輪貿易談判本周在北京舉行,從會后雙發的措辭來看,未來有可能達成協議,中美摩擦的風險在降低。美聯儲表態轉鴿,人民幣匯率本周跳升,可能預示著未來匯率壓力將減輕,進而帶來國內更大的貨幣政策空間。

 

    我們傾向于認為部分投資者預期的“春季躁動”已經開始,主要有以下原因:

    (1)18年業績已經逐步清晰,市場預期正在向19年切換,特別對于前期跌幅較大的成長股而言,估值開始具備吸引力;

    (2)流動性邊際在改善;

    (3)風險偏好正在上升,市場情緒快速恢復;

   (4)政策已經開始糾偏,前期市場擔心的問題,例如社保,帶量采購等,都出現了修正的跡象,這將大幅緩解投資者的擔心。

 

    我們關注的領域主要集中在以下幾個領域:

   (1)估值處于歷史低位,基本面向好,未來仍能保持增長的成長股;

   (2)政策催化,邊際上受益、有變化的行業,例如政策糾偏的醫藥、國家積極推動的5G等;

   (3)基本面優異,18年業績存在超預期可能的股票。

 

    風險:中美談判不順利,美國進一步加息,國內政策不及預期。

 

    轉載:于翼資產

 

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