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點石新聞
投資觀點 | 立足中期,穩健布局
2019-01-04 0:0

 

 

 

    本周是新年后第一個交易周,市場先抑后揚。全周上證指數上漲0.84%,深成指上漲0.62%,創業板小幅下跌0.43%;板塊表現看,漲幅較好的包括國防軍工、非銀&計算機,跌幅較大的主要是后周期的消費及政策壓力下的醫藥。周五市場大漲,具有低估值看漲期權的非銀(券商)表現搶眼,此外計算機、游戲及醫藥都表現較好,主要是全面降準及一些政策糾偏預期發酵。
     短期:市場在底部區域,一些負面信息沖擊、外圍波動傳導及對年報業績的擔憂,市場處于低風險偏好狀態。近期市場創新低后,主動買盤增加出現一定程度反彈。但考慮到年報業績及接下來較為孱弱的宏觀經濟數據,市場整體缺乏持續性的投資機會,所以反彈不宜期待過高。
    中長期:一方面外部環境約束會放松,國內有更大政策空間去對沖經濟下行;另一方面在年報及季報業績沖擊消化后,市場對經濟基本面中期展望有望更加積極。低估值+底部區域+確定性提升,后續市場結構性機會明顯增加。我們立足中期思維,在市場調整期間逐步布局具有產業邏輯的子領域及競爭優勢突出的公司。
    投資策略:適度提升總倉位水平結構上,我們回避宏觀經濟相關的強周期品類,優選宏觀逆周期及受益政策加碼的方向1、低估值的大金融,非銀、地產;2、政策加碼的基建產業鏈;3、政策有糾偏預期的醫藥、光伏、游戲等。

    轉載:于翼資產

 

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