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點石新聞
投資觀點 | 本周點評
2018-11-30 15:48

 

    本周各類指數均呈現窄幅波動,除周四跌幅較大之外,市場整體波瀾不驚。市場在等待G20中美之間的會談成果,而這一結果將直接影響市場接下來一段時間的表現。目前市場的表現上下兩難,一方面影響市場的短期不確定因素仍然存在;另一方面,隨著政策層面的轉向,積極地因素也在積累。貿易摩擦的這一不確定因素有望隨著中美兩國元首的會面逐步明朗化,接下來大家的關注點會重新聚焦到經濟數據和企業盈利層面,基于基本面邏輯的選股也將重新受到重視。

 

    臨近年末,市場的關注焦點逐步轉向明年的配置方向。目前市場對明年經濟的一致預期是前低后高,二季度可能成為本輪經濟的低點,后續隨著基建托底效應以及流動性方面的傳導,經濟在下半年可能企穩甚至回升。通過與歷史估值的對比,我們認為市場殺估值的階段已經過去,目前各類指數的估值已經達到或者接近歷史上幾次股指大底的估值水平,而企業盈利的回落尚未結束,股市仍可能存在殺盈利的階段。因此,未來選股將成為首要的重點工作,只有選擇景氣周期受宏觀經濟影響不大或者逆經濟周期的領域才可能抵御未來市場殺盈利的階段。

 

    展望未來一段時間,我們將選擇部分成長性行業作為選股配置的方向,比如5G,養殖,軍工等;另外,有些可能表現出逆周期的行業也值得關注,比如基建、地產等領域。

 

    轉載:于翼資產

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