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點石新聞
投資觀點 | 久違的反彈
2018-09-21 17:57

 

 

 

   

    本周市場反彈,上證指數上漲4.35%,創業板指數上漲3.25%,漲幅居前的板塊依次是銀行(4.99%)、食品飲料(3.86%)和交通運輸(3.53%);跌幅居前的板塊主要是國防軍工(-0.25%)。

 

    本周領導層在若干場合頻頻吹風,一方面表態要繼續支持民營經濟發展,另一方面又表態要研究給企業明顯減負的政策,市場情緒稍微穩定,對未來的悲觀預期得到修正。下半周關于領導人南方視察的信息持續發酵,激發起市場對進一步改革開放的政策預期,市場情緒得到提振。周四國務院下發文件,完善消費機制,刺激消費潛力,市場開始對于汽車、家電行業的刺激政策開始有所期待,周五這兩類板塊表現優異??萍脊殺局鼙硐紙喜?。

 

    本周市場的反彈我們認為是對前期過度悲觀預期的糾偏。從長期來看,目前板塊仍處于較低位置,前期調整幅度較大的大消費行業,例如白酒、調味品等已經調整到合理估值區間;地產產業鏈相關的行業估值持續下行,家電龍頭股在10倍左右,家居板塊在20倍左右,初步完成了估值調整;地產、銀行一直徘徊在低位;周期股由于盈利亮眼,估值也始終在歷史底部;醫藥在政策和疫苗事件打壓下持續回調;TMT板塊仍維持在高位,計算機高估值個股仍需時間消化。我們認為從目前位置尋找一批有長期價值的股票,耐心持有會產生較好的收益,因此在這個位置我們逐步加大倉位,增加對有把握公司的持倉。

 

    主題投資方面,5G仍然是未來一段時間的主線,云計算主題個股短時間需要消化估值,自主可控板塊業績的落地會有所延遲,行情的啟動與政策相關性較大。

 

    風險:貿易戰進一步惡化,經濟進一步下行中小企業生存狀況惡化。

 

 

 

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