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點石新聞
投資觀點 | 謹慎樂觀,期待更多積極信號
2018-09-14 17:40

 

 

 

    本周市場延續上周的弱勢調整,創出近期新低。上證指數下跌0.76%,深成指下跌2.51%,創業板大幅下跌4.12%;兩市周度成交再創近期新低,上證成交5107億元,周環比下降6.5%,深市成交6877億元,周環比下降7.7%,反應當前市場觀望情緒濃厚,交易并不活躍。板塊表現看,本周漲幅較好的板塊國防軍工、采掘、電氣設備。

 

    困擾市場中長期趨勢的核心因素在于內部的經濟下行壓力和外部的貿易戰壓力。針對國內的經濟下行壓力(去杠桿及外部壓力的導致的未來沖擊),國內的宏觀政策從去杠桿轉為穩杠桿,政策開始變得相對友好,我們認為這種友好政策會持續甚至更強;針對貿易戰,我們不能期待短期解決問題,但雙方重新開啟接觸較市場不斷惡化的預期有改善,近期全球資本市場也給予正面反??;考慮到當前估值處歷史中低位區域,主要矛盾的緩和將有助于提振市場信心。近期披露的宏觀數據看,投資端依然承壓,但消費端有所改善,我們期待后續出現更多積極信號

 

    投資策略:

    在控制總風險前提下會把握階段性機會,如果看到更多積極信號會擇機提升倉位水平。

 

    結構上,我們優?。?/strong>

    1、受宏觀經濟相關性較弱的必須消費與抗通脹的農資服務、養殖。

    2、近期受政策沖擊但其實屬于錯殺的子領域醫療服務、藥房連鎖等。

    3、長期成長性強的新能車、通信、半導體、云計算等新興產業。我們會在這些領域優選資產負債表干凈,ROE能維持穩定或回升的標的。

 

    作者:于翼資產 高級研究員  賴燊生

    轉載:于翼資產

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